Секреты инвестирования - «Нет покоя голове в венце»: разговор с Джеком Боглом - 2

  

Главное спортивное событие в серебре! Лучшая официальная сувенирная продукция 2018 года.

  

<<Нет покоя голове в венце>>: разговор с Джеком Боглом - 2

Центр Финансового Образования fintraining.ru __________________ Вебинары о личных финансах, инвестициях, бизнесе finwebinar.ru __________________ Asset Allocation assetallocation.ru __________________ Дистанционные учебные курсы Центра Финансового Образования: 1. "Управление личными финансами", автор и ведущий - Сергей Спирин 2. "Инвестиции в ценные бумаги", автор и ведущий - Константин Царихин 3. "Срочный рынок: фьючерсы и опционы", автор и ведущий - Константин Царихин Единственная проблема, решение которой имеет практическую ценность: "Что делать дальше?" Артур Блох, "Закон Мэрфи" Секреты инвестирования «Нет покоя голове в венце»: разговор с Джеком Боглом - 2 Сегодня в выпуске: «Нет покоя голове в венце»: разговор с Джеком Боглом - 2 Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru: 04 - 08 июня - вебинар Сергея Спирина "Инвестиционный портфель — Часть 1. Структура портфеля или Стратегия" 18 - 22 июня - вебинар Сергея Спирина "Инвестиционный портфель — Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика" * * * Лоуренс Сигел Источник: Advisor Perspectives 22 января 2018 г. Перевод для AssetAllocation.ru Окончание. Начало здесь. «Деньги - требовательная госпожа» Мы оба знаем много людей, которые стали миллиардерами в индустрии управления фондами. Они заслужили это честно и справедливо. Тем не менее, есть что-то странное и привлекательное в старомодной идее человека, который становится умеренно богатым и не более, управляя деньгами других людей. Как врач или юрист, инвестиционный управляющий может думать о себе как о профессии. Насколько мы далеки от этого? Деньги – требовательная госпожа. Вознаграждение руководителей в нашей стране совершенно вышло из-под контроля. Консультанты по вознаграждениям запустили процесс «раз, раз, и в дамках!», используя удачную фразу Уоррена Баффета. Никто не хочет, чтобы их CEO был в числе последних по размеру вознаграждения, храни Господь, поэтому ему повышают выплаты, двигая вверх. Как следствие, другой CEO опускается вниз, как это и должно быть, и тогда совет директоров говорит: «Нет, не должен быть наш старый добрый Гарри в числе неудачников! Он, определенно, достоин высокого вознаграждения». Поэтому процесс повторяется. Бинго! Этот процесс стал основой вознаграждения руководителей в США, и это возмутительно – моральное возмутительно, социально возмутительно. Это неправильный способ для запуска справедливого план вознаграждения. Я точно не знаю, что с этим делать. Мне хотелось бы надеяться, что в эту новую эпоху, в которую мы вступаем, где фонды станут намного более прозрачными – и Vanguard добился огромных успехов в этой области – мы создадим совершенно новую основу для вознаграждения руководителей. В идеале это должно было бы быть связано с доходностью на общий капитал. Если отрасль в целом получает 11% прибыли на общий капитал, вам не платят, пока вы не заработаете 11% на капитал вашей компании – ничего. Вы можете получать зарплату, но никаких бонусов, пока вы не сможете принести своим инвесторам доходность на капитал выше, чем доходность на капитал у индустрии. Критерием вознаграждения не должна быть цена акций. Цена акций – самая вводящая в заблуждение вещь в мире, поскольку она слишком часто отклоняется от внутренней стоимости фирмы. Вознаграждение – одна из больших проблем, которая была в центре дискуссий по корпоративному управлению еще со времен, когда Берли и Минз написали свой классический труд «Современная корпорация и частная собственность» в 1932 году. Стоимость, рост и умная бета Если скрестить индексный фонд с активным управлением и получить потомство, то вы получите то, что сегодня называется smart-beta. Насколько мне известно, это просто факторное инвестирование, которое появилось в академическом мире в конце 1970-х и начале 1980-х годов с акциями малой капитализации, что стало первым фактором, который появился, а затем инвестициями в стоимость. Является ли факторное инвестирование хорошей идеей? Я сам – инвестор, ориентированный на стоимость, но это не помогло мне победить рынок. Премия за стоимость приходит и уходит, а иногда она становится отрицательной на долгое время, как это было недавно. Что из этого может выйти? Вы являетесь стоимостным инвестором, или вы полагаете, что держать широкий рынок, включая акции роста, более правильно? Широкий рынок намного лучше почти для каждого инвестора по одной важной причине: взаимосвязь между ростом и стоимостью изменяется. Рис. 1 ниже показывает, начиная с 1928 года, взаимосвязь между долларом, инвестированным в самом начале в акции роста и акции стоимости. (Индексы роста и стоимости представлены CRSP) Я использовал этот график в презентации на семинаре JOIM 2017 года в Бостоне в сентябре прошлого года. К концу этого периода стоимость более чем в 5,5 раз обогнала рост. Вот откуда проистекает тезис о том, что стоимость превосходит рост. Но разве большая часть прибыли не была получена в далеком прошлом? Вот именно. Фокус здесь в том, что, если вы вернетесь в 1983 год, соотношение также было около 5,5. Другими словами, стоимость и рост показали одинаковые результаты за последние 34 года. Что-то изменилось в начале 1980-х годов – вероятно, тот факт, что стоимость была пересмотрена, чтобы отразить ее прошлое превосходство. Если вы посмотрите на Рис. 1, то вы увидите, что изменилось. В 1972 году наблюдался общий восходящий тренд, когда стоимость показала доходность 10,7%, а рост - 8,8%. Затем картина стала изменчивой и непредсказуемой. С 1972 по 1988 гг. стоимость показал 15,8% годовых против 7,3% годовых, а затем рост показывал лучшие результаты, с 1988 по 1999 гг., 21,3% против 15,9%. Затем акции стоимости показали стремительный взлет, который закончился в 2006 г., и с 2007 года лучше себя ведут акции роста. С учетом всех этих колебаний, для инвестора очень странно выбирать стоимость. Инвесторам не стоит пребывать в уверенности, что стоимость выиграет в долгосрочной перспективе, по очевидной причине. Если все «знают», что стоимость лучше, чем рост, то цены акций стоимости в результате растут относительно акций роста, снижая последующую доходность акций стоимости; а цены акций роста снижаются относительно акций стоимости, приводя к дальнейшему росту доходности. Похоже, что рынок слишком часто не знаком с этой моделью. Когда вы смотрите на Рис. 1, вы видите с 1928 по 1972 гг. постепенный восходящий уклон в пользу стоимости. Затем график скачет вверх и вниз, в боковом тренде, большие падения, небольшие падения, неравномерно. Так же, как факторное инвестирование, стоимостное инвестирование, ставшее популярным пару лет назад, падает на первый взгляд. В прошлом году акции роста выросли на 21%, а стоимости – на 14%. Стоимость может быть правильным подходом в будущем, но зачем играть в азартные игры? Тем не менее, еще в 1993 г. я решил, что инвесторы должны иметь право выбора между ростом и стоимостью. Это не имело никакого отношения к факторному инвестированию. Но как индексные фонды роста и стоимости могут не иметь никакого отношения к факторному инвестированию? Ведь это два самых основных фактора? Моя идея в то время заключалась в том, что если вы накапливали деньги на росте, то у вас более высокая доля дохода не облагается налогом; а более низкая доля дохода облагается налогом. Затем, когда вы подбираетесь к выходу на пенсию, вы переходите к стоимости, где у вас будет ниже волатильность, и выше компонент дохода в вашей доходности. В ранних годовых отчетах я предупреждал, что вы не должны торговать туда и обратно между двумя фондами. Никто не знает, что окажется лучше в течение следующих 25 лет. Если бы мне нужно было угадать, я бы предположил, что они покажут одинаковые результаты. Что произошло за эти 25 лет, начиная с 1993 года? Как фонды роста, так и фонды стоимости имели 9% доходность. Это индексные фонды роста и стоимости Vanguard, которые несколько отличаются от индексов CRSP на Рис. 1. Однако средний инвестор в наш индексный фонд роста заработал 5%, и средний инвестор в наш индексный фонд стоимости заработал 5%. Для сравнения: если бы два фонда использовались для накопления с самого начала, вы получили бы 9% доходность по каждому из них. Переключаясь туда и обратно, вы получили 5% доходность, и представьте, какая разница получилась с учетом сложного процента от разницы между 5% и 9% за 25 лет. Как вы объясняете ужасные результаты инвесторов в сравнении с фондами, которыми они владеют? Как инвесторы могут настолько плохо выбирать время входа-выхода или факторы? Далее... * * * И напоминаю, что большой вебинар про распределение активов - "Инвестиционный портфель" - начинается уже в понедельник, 4 июня. Если вы планируете принять участие, пожалуйста, не затягивайте с регистрацией и оплатой. Ссылки ниже. Ссылки для регистрации на ближайшие вебинары: 04 - 08 июня - вебинар Сергея Спирина "Инвестиционный портфель — Часть 1. Структура портфеля или Стратегия" 18 - 22 июня - вебинар Сергея Спирина "Инвестиционный портфель — Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика" Поделитесь этой информацией с друзьями и знакомыми, которым она может быть полезна. Обсудить: Живой Журнал, Facebook, ВКонтакте, Telegram, Twitter, YouTube Успеха вам! Если вы хотите задать вопрос или поделиться своими мыслями, пишите Сергею Спирину. Имейте в виду, что письма могут цитироваться с указанием имени автора и адреса его электронной почты, если не оговорено обратное. Приглашаю вас принять участие в обсуждении материалов рассылки на форуме сайта Центр Финансового Образования.        Прошлые выпуски <<Нет покоя голове в венце>>: разговор с Джеком Боглом - 1 Тони Роббинс: Самый большой враг инвестора взаимного фонда Диверсификация и Распределение Активов - в чем разница? Все выпуски рассылки

Если выпуск не отображается, вы можете прочесть его на сайте Это сообщение было отправлено на maxxomz.invest@blogger.com потому, что вы подписались на рассылку economics.school.fintraining на subscribe.ru. Чтобы гарантировать получение писем от нас — добавьте наш адрес в адресную книгу. Вы можете отказаться от получения писем. Архив рассылки Поддержка подписчиков

Секреты инвестирования - «Нет покоя голове в венце»: разговор с Джеком Боглом - 1

  

Увеличьте свои рублевые сбережения на 12% годовых и получите дополнительный доход 7%

  

<<Нет покоя голове в венце>>: разговор с Джеком Боглом - 1

Центр Финансового Образования fintraining.ru __________________ Вебинары о личных финансах, инвестициях, бизнесе finwebinar.ru __________________ Asset Allocation assetallocation.ru __________________ Дистанционные учебные курсы Центра Финансового Образования: 1. "Управление личными финансами", автор и ведущий - Сергей Спирин 2. "Инвестиции в ценные бумаги", автор и ведущий - Константин Царихин 3. "Срочный рынок: фьючерсы и опционы", автор и ведущий - Константин Царихин Единственная проблема, решение которой имеет практическую ценность: "Что делать дальше?" Артур Блох, "Закон Мэрфи" Секреты инвестирования «Нет покоя голове в венце»: разговор с Джеком Боглом - 1 Сегодня в выпуске: «Нет покоя голове в венце»: разговор с Джеком Боглом - 1 Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru: 04 - 08 июня - вебинар Сергея Спирина "Инвестиционный портфель — Часть 1. Структура портфеля или Стратегия" 18 - 22 июня - вебинар Сергея Спирина "Инвестиционный портфель — Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика" * * * Лоуренс Сигел Источник: Advisor Perspectives 22 января 2018 г. Перевод для AssetAllocation.ru 8 января 2018 года я взял интервью у Джона (Джека) Богла, основателя Vanguard, крупнейшего управляющего индексными фондами в США и второй по величине организации по управлению активами в мире. Богл родился в 1929 г., в 1974 г. основал Vanguard, в 1975 г. запустил первый индексный взаимный фонд, предназначенный для отслеживания S&P 500. До 1996 г. занимал пост председателя правления и генерального директора Vanguard, а до 2000 г. - председателя совета директоров. Сейчас он руководит исследовательским центром финансовых рынков Bogle Financial Markets Research Center и продолжает принимать активное участие в инвестиционной индустрии. Ранние годы Джека Богла и первый индексный фонд Давайте начнем с начала, не Вашей жизни, а революции индексных фондов, которую я датирую статьей Билла Шарпа 1964 г. о Модели Оценки Капитальных Активов (Capital Asset Pricing Model – CAPM). Через несколько лет после этого Вы начали создавать фирму, в основе которой лежал индексный фонд. О чем Вы думали? Какие у Вас были доказательства того, что это кому-то нужно, и с помощью каких шагов Вы пришли туда, где сейчас находитесь? Я говорил об идее индексного фонда в моей дипломной работе в Принстоне, в 1951 году. Эта идея всегда интересовала меня, но я тогда не думал о том, чтобы последовать за ней. Но уже в то время я отмечал, что взаимные фонды не могут претендовать на превосходство над средними рыночными показателями. Если мое увлечение индексными фондами имело какое-то начало, то оно было там. Когда Вы начали воплощать в жизнь эту идею? Спустя пару десятилетий после Принстона, когда я делал карьеру в Wellington Management, идея фондового индекса еще не была воплощена в жизнь в отрасли, которая не сильно любит инновации. Я был уволен с поста генерального директора Wellington в 1974 году. Несколько месяцев спустя я создал Vanguard. После долгой борьбы Vanguard, наконец, удалось сделать свои фонды независимыми от Wellington Management Company, которая в то время управляла своими фондами. Ключ к запуску индексного фонда заключался в структуре Vanguard. Мы создали новую, действительно взаимную структуру, в которой фондом владеют акционеры фонда, а не внутренние менеджеры или внешние акционеры. Поскольку интересы Vanguard тесно связаны с интересами акционеров наших фондов, мы были больше заинтересованы в снижении издержек, чем в более высоких комиссиях и более высоких доходах. Вся идея заключалась в снижении издержек, а не в обслуживании или увеличении их. В те далекие годы мы сократили издержки наших фондов примерно в 205 раз. Мы также допустили сокращение издержек в перспективе, применительно к еще не собранным активам. Поэтому переговоры с Wellington Management Company были не слишком сложными. Мы могли сказать: «Давайте уменьшим до 15 базисных пунктов плату для фондов с активами свыше $10 млрд.» Когда вы делаете это в фонде, который управляет $500 млн., никому нет дела. Идея о сокращении издержек внезапно привела к идее фонда, у которого не было бы никаких издержек. Если у вас есть компания по управлению взаимными фондами, то это то, что вам нужно. Как и в случае с преступлением, вам нужны как возможность, так и мотив. У всех была такая возможность, но только у нас была и возможность, и мотив начать делать то, что, по сути, было первым взаимным индексным фондом. В то время, конечно, была большая активность вокруг последних академических достижений, включая и идею индексного фонда. Мы все знакомы с работой, которая проводилась в Wells Fargo от имени пенсионного плана Samsonite. Как развивались отношения между Вами и индексом Wells Fargo или группой во главе с Джоном Маккуоном? Я думаю, что усилия Wells Fargo изначально потерпели неудачу, поскольку они выбрали равновзвешенный индекс, которым было нелегко управлять. Исполнение было кошмаром. После того, как мы запустили наш фонд, они перешли на S&P 500, который, конечно, был взвешен по капитализации. В этом очень важном смысле мы даже старше, чем они. С тех пор Samsonite пережил банкротство. Бог знает, существует ли еще этот пенсионный план; я не знаю. Но этот маленький зародыш идеи еще в 1974 году превратился в первый индексный фонд, который был одобрен советом Vanguard в сентябре 1975 года. После провала IPO (фонд собрал всего $11 млн., которых не хватало даже для того, чтобы купить круглые лоты всех 500 акций в индексе), сейчас фонд владеет около $625 млрд. в 500 Index Fund. Почему именно Вы? Когда идея «витает в воздухе» подобно этой, она существует для того, чтобы ее принял тот, кто наиболее предприимчив, чтобы сделать первый шаг. Как Вы пришли к тому, чтобы стать этим человеком? Я пережил худшую часть управления инвестициями за всю свою карьеру. Я был в инвестиционном комитете Wellington Fund. Я провел слияние с популярной в то время фирмой под названием Thorndike, Doran, Paine, and Lewis, которая управляла Ivest Fund и другими. Это было полным провалом. Хуже того, Wellington привел парня по имени Вальтер Кабот (который в конечном итоге стал казначеем Гарварда и президентом Harvard Management Company) для управления Wellington fund. За 10 лет он практически похоронил фонд. Активы фонда снизились с $1,9 млрд. когда он пришел, до $685 млн. к моменту его ухода, это были худшие результаты среди всех сбалансированных фондов в отрасли. Ничто не сравнится с небольшим провалом, чтобы кровь вскипела. Мне надоело управлять инвестициями. Я видел, какой это был тяжелый бизнес. Я был в инвестиционном комитете. Если так трудно выиграть в доходности, тогда почему бы просто не положиться на экономию средств, чтобы выиграть в долгосрочной перспективе? Это логическое предположение было невозможно опровергнуть. В конечном счете максимальную доходность показывает то, у кого самые низкие издержки. Индексные фонды набирают скорость Какие события подтолкнули индексные фонды в сторону того выдающегося или даже доминирующего положения, которое они занимают сегодня? То, о чем я рассказывал вам до сих пор, это зарождение. После этого я стал страстным сторонником индексной стратегии. Мои книги стали огромным ускорителем для идеи индексирования. В 1994 году я написал свою первую книгу «Взаимные фонды с точки зрения здравого смысла», в которой индексный фонд был назван первой из Новых Перспектив для Разумного Инвестора. Было продано 250'000 экземпляров. Моя книга «Руководство разумного инвестора», теперь в своем 10-м юбилейном издании, почти полностью посвящена теме индексирования, также разошлась в количестве 250'000 экземпляров. Эти две книги затем прочитали более полумиллиона человек, и они получили положительные комментарии. То, как они были восприняты инвесторами, стало мемом, и это последовало, по большей части, после того, что было мрачным началом. Скептики говорили: «Индексные фонды не являются американскими», «Помогите искоренить индексные фонды» и «Если бы у вас была опухоль мозга, обратились бы вы к среднему хирургу?» Нас много критиковали. Как рост индексации повлиял на Ваше предприятие, Vanguard? Рост Vanguard начал ускоряться вместе с ростом индексного фонда, который взлетел в конце 1980-х годов. К 1990-м наш денежный поток приходился главным образом на индексные фонды. 5-летние темпы роста Vanguard составляли от 20% до 25% в год в конце 1980-х и начале 1990-х гг. Это замечательный темп роста денежного потока; и это без учета роста рынка. Даже сегодняшнее 8,5%-ное увеличение денежного потока довольно примечательно, но это лишь треть от того, что было в те дни, хотя и относительно гораздо более высокой базы. Год за годом индексный фонд становился все более и более важным для Vanguard. В нем было менее 5% наших активов в 1980 году, около 25% в 1995 году, 40% в 1998 году, 50% в 2005 году, 60% в 2010 году, а сейчас индексные фонды составляют 77% наших активов. Индексация стала ключом к росту Vanguard. Но причиной нашего успеха стала не только индексация, отдельно взятая, но, подчеркиваю, сопряжение индексной стратегии со структурой взаимных фондов, идея управления фондами в интересах акционеров. В те первые дни у нас не было возможности финансировать новые фонды. Поэтому мне пришлось выложить $100'000, чтобы запустить этот крошечный андеррайтинг. Я даже не мечтал, что он вырастет до того, что есть сейчас. Не слишком ли много индексации? Далее... * * * И напоминаю, что большой вебинар про распределение активов - "Инвестиционный портфель" - начинается уже в понедельник, 4 июня. Если вы планируете принять участие, пожалуйста, не затягивайте с регистрацией и оплатой. Ссылки ниже. Ссылки для регистрации на ближайшие вебинары: 04 - 08 июня - вебинар Сергея Спирина "Инвестиционный портфель — Часть 1. Структура портфеля или Стратегия" 18 - 22 июня - вебинар Сергея Спирина "Инвестиционный портфель — Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика" Поделитесь этой информацией с друзьями и знакомыми, которым она может быть полезна. Обсудить: Живой Журнал, Facebook, ВКонтакте, Telegram, Twitter, YouTube Успеха вам! Если вы хотите задать вопрос или поделиться своими мыслями, пишите Сергею Спирину. Имейте в виду, что письма могут цитироваться с указанием имени автора и адреса его электронной почты, если не оговорено обратное. Приглашаю вас принять участие в обсуждении материалов рассылки на форуме сайта Центр Финансового Образования.        Прошлые выпуски Тони Роббинс: Самый большой враг инвестора взаимного фонда Диверсификация и Распределение Активов - в чем разница? Тони Роббинс: Семь вопросов вашему финансовому советнику Все выпуски рассылки

Если выпуск не отображается, вы можете прочесть его на сайте Это сообщение было отправлено на maxxomz.invest@blogger.com потому, что вы подписались на рассылку economics.school.fintraining на subscribe.ru. Чтобы гарантировать получение писем от нас — добавьте наш адрес в адресную книгу. Вы можете отказаться от получения писем. Архив рассылки Поддержка подписчиков

ЦБ не считает криптовалюты угрозой для глобальной финансовой системы

Главные новости дня 31 мая 2018 В Банке России полагают, что криптоактивы не создают риска, несмотря на волатильность. «Объем операций с ними очень мал по сравнению с масштабами глобальной финансовой системы, и взаимосвязь данного сегмента с финансовой системой невелика», — говорится в информационно-аналитическом материале ЦБ «Обзор финансовой стабильности». Регулятор отметил, что криптоактивы могли бы угрожать финансовой стабильности при дальнейшем росте рынка, а также масштабном вовлечении в него розничных и институциональных инвесторов. Tron начинает переход на собственный публичный блокчейн. Китайский стартап объявил о запуске процесса перевода токенов из блокчейна Ethereum на собственную публичную платформу. Mainnet, получивший название Odyssey 2.0, стал доступен для публичного тестирования в открытой бета-версии. Окончательный переход произойдет с 21 июня по 24 июня: пользователи Tron должны будут переместить свои токены ERC-20 в поддерживающие обменники, чтобы получить эквивалентное количество TRX на новом блокчейне. Глава КНР заявил, что блокчейн перестраивает структуру мировой экономики. Выступая на научной конференции, Си Цзиньпин, который считается одним из самых влиятельных политиков в мире, впервые выразил поддержку развитию блокчейна и перечислил три технологии, которые «меняют структуру мировой экономики благодаря революционным практическим воплощениям». Хакеры требуют у двух канадских банков 1 млн долларов в XRP. По данным CBC News, в минувшие выходные злоумышленники взломали базы данных Банка Монреаля (BMO) и Simplii Financial, получив доступ к конфиденциальной личной и финансовой информации более чем 90 тыс. клиентов. Теперь хакеры угрожают распространить ее в интернете, если банки не отправят им 1 млн долларов в XRP. Huobi планирует открыть представительство в Бразилии. Как сообщает Portal do Bitcoin, представители криптовалютной биржи  были замечены на встречах с «ключевыми игроками бразильского криптовалютного рынка» и даже якобы арендовали офис в Сан-Паулу. Сама Huobi пока не анонсировала подобных планов, однако издание утверждает, что биржа начнет работу в стране уже к концу этого года. 5 причин, почему крипторынок ждет подъем   Италия грозит еврозоне финансовым кризисом Японский разработчик мобильных игр запускает криптовалютный инвестфонд на 30 млн долларов. Компания Gumi, один из лидеров рынка мобильных игр Японии, объявила о создании фонда в 30 млн долларов для инвестиций в криптовалюты и блокчейн. Согласно заявлению, это позволит компании «более непосредственно взаимодействовать со стартапами в области криптовалюты и блокчейна на раннем этапе их развития, чтобы повысить эффективность сотрудничество и создать реальное влияние на рынке». В ближайшие недели ожидается запуск ICO нескольких проектов, в том числе PlayHall, VR MED, Minery и Woow-Cams. С полным списком идущих и ожидаемых ICO вы можете ознакомиться по ссылке. Вы получаете русскую версию ежедневной рассылки от Insider.pro. Мы будем рады, если вы перешлете это письмо своим друзьям. Они могут подписаться на нашу рассылку здесь. Читайте полную версию обзора Что такое конвертируемый инвестиционный токен (и зачем он нужен) Криптовалюта Anime Coin: Полное руководство 2018 © Insider.pro, иллюстрированное издание о криптовалютах и финансовых рынках. Использование материалов разрешено только при наличии активной ссылки на источник. Все права на картинки и тексты принадлежат их авторам. Надоело получать наши материалы? Отписаться.

Технический анализ российского рынка акций от Банка ВТБ Выпуск от 31.05.2018

Технический анализ рынка акций от Банка ВТБ Анализ рыночной динамики голубых фишек Оценка ситуации по индексу Мосбиржи (закр.2297,6 (-0,02%)) Первичный отскок в четверг превзошел расчетную цель 2308.  Возможности роста оцениваем до 2323.. Риски  продолжения снижения оцениваем до 2260-2269. Сопротивление 2329,8. Текущая поддержка 2290,7..2302,6..2307,2.... В пятницу предполагаем негативное открытие. Обобщающая таблица рекомендаций -31/05/2018 - Алроса Опасения в т.ч. по поводу дивиденд. политике обусловили падение акции Алросы ниже 90р. Выброс вверх 30 апреля показал как и цель устремлений вверх цель В 102,89 от подд.87,22, локальная цель 89,35 от подд.88,26, так и   риск негативного сценария цель В(а)! вниз 82,43 от сопр.96,79, (попутная цель отката 88,48 от сопр.93 исполнена 30 мая).  (Дивиденды за 2017г. 5.24 р, закрытие реестра 14 июля) В среднесрочном плане  (на неделю и больше) по акции   наблюдается  рост позитива. Потенциальная цена продаж 31 мая выше 89,6   Рекомендация: сокращать Краткосрочные стопы продавать (позиции развернулись вниз 29 мая) располагаются 31 мая  92,76 Среднесрочные стопы  покупателей  (позиции развернулись вверх 18 мая) располагаются 31 мая 87,96 Газпром Акции Газпрома пошли вверх от 140р, но закрепиться выше 150р. пока не удается.. Возможная цель падения  139,4 от сопр.145,61, попутно цель вниз 141,32 от сопр.144,82 .  Позитивный сценарий(перезагрузка) цель А вверх 157,69 от подд.128,19, локально вверх 144,18 от подд.142,52. В среднесрочном плане (на неделю и больше) по акции снова наблюдается спад позитива Потенциальная цена продаж 31 мая    144,18 Потенциальная цена покупок 31 мая    141,32-139,4 Рекомендация: продавать Краткосрочные стопы  продавцов (позиции развернулись вниз 25 мая)  31 мая располагаются 144,82 Среднесрочные стопы продавцов  (позиции развернулись вниз 23 мая) 31 мая находятся 149,44 ГМК Норильский никель Разворот акции Норникеля  10 апреля обусловил большой  Позитивный сценарий (перезагрузка) – цель А 12640 от подд.8824, попутная цель вверх  12079 от подд.10405, 11406 от подд.10941, 11356 от подд.10665,  11280 от подд.10210, 11154 от подд.11012. Возможная цель отката 10751 от сопр.11259. (Финальные дивиденды за 2017г. 607,98р, закрытие реестра 17 июля)  В среднесрочном плане (на неделю и больше) по акции  наблюдается рост позитива Потенциальная цена продаж 31 мая    11154   Рекомендация: покупать Краткосрочные стопы покупателей (позиции развернулись вверх 25 мая)  находятся 31 мая 11036 Среднесрочные стопы покупателей (позиции развернулись вверх 28 мая) находятся 31 мая 10766 Лукойл Акции Лукойла пробуют найти дно коррекции ниже 4200. Возможная цель отскока В 4391 от подд.4163, 4300 от подд.4181. Цель падения А  4183 от сопр.4338,5 исполнена 29 мая, дальнейшая цель падения В(более опциональная)  4020 от сопр.4298.5.. (Финальные дивид. за 2017г. -130р., закр реестра 11 июля)  В среднесрочном плане (на неделю и больше) по акции стал наблюдаться спад позитива. Потенциальная цена покупок 31 мая    4220 и ниже Потенциальная цена продаж 31 мая    4300 и выше   Рекомендация: продавать Краткосрочные стопы продавцов  (позиции развернулись вниз 29 мая) находятся 31 мая  4273 Среднесрочные стопы продавцов (позиции развернулись вниз 22 мая) находятся 31 мая 4353 Московская биржа Колебания акции Московской биржи после дивидендной отсечки вернулись в диапазон 110-120р., где построен майский понижательный клин  (дивид. были 5.47 р на а/о, закр.11 мая 123,06). Обозначим риски снижения как цель вниз 110,69 от сопр.116,94 и далее цель В 107,77 от сопр.114,78, попутно вниз 110,08 от сопр.113,68. Ранее заявлен Позитивный сценарий: цель А148,77 от подд.108,58, попутная цель вверх 131,55 от подд.111,1, умеренно вверх 114,21 от подд.111,47. В среднесрочном плане (на неделю и больше) по акции стал  наблюдаться спад позитива. Потенциальная цена продаж 31 мая   112,51-114,21 Потенциальная цена покупок 31 мая    110,08 и ниже Рекомендация: продавать Краткосрочные стопы продавцов (позиции развернулись вниз  28 мая ) находятся 31 мая 114,29 Среднесрочные стопы продавцов (позиции развернулись вниз 15 мая) располагаются 31 мая на 118,18 Five (Пятёрочка) (замена) Несмотря на майское включение бумаги в индекс MSCI Russia  по акции Five работает негативный сценарий (хоть и не столь сильный. Как мы обрисовали 27 апреля) – цель А вниз 1742,5 от сопр. 1953,5, цель А вниз 1692,5 от сопр.1916,5 попутная цель вниз  1717 от сопр.1848,5. В среднесрочном плане  (на неделю и больше) по акции   наблюдается   спад негатива. Потенциальная цена продаж 31 мая 1812   Рекомендация: сокращать Краткосрочные стопы продавцов (позиции развернулись  вниз 29 мая)  находятся 31 мая 1874,5 Среднесрочные стопы  покупателей (позиции развернулись вверх 15 мая) располагаются 31 мая 1718 Роснефть Акции Роснефти в районе 375 р попытались найти дно коррекции.. Возможная цель дальнейшей коррекции 371,3 от сопр.392,05, 365,85 от сопр.384,7.. С 10 апреля действует  Позитивный сценарий: цель роста А 410 от подд.281,65, попутно вверх 397,45 от подд. 376,55 ( цель локально вверх 382,5 от подд. 374.25 исполнена 29 мая)... В среднесрочном плане (на неделю и больше) по акции наблюдается  спад позитива. Потенциальная цена покупок 31 мая  379 Потенциальная цена продаж 31 мая   382,55 и выше   Рекомендация: накапливать Краткосрочные стопы покупателей (позиции развернулись вверх 28 мая) располагаются 31 мая   378,55 Среднесрочные стопы продавцов (позиции развернулись вниз 8 мая) располагаются 31 мая на 388,6 Сбербанк об. Акции Сбербанка  не могут пока закрепиться выше 230р. Возможная цель  отката вниз  213,93 от сопр.228,16   Позитивный (текущий) сценарий: Цель роста 243,52 от подд. 213,22, 225,24 от подд.217,28, локально вверх 221,95 от подд.217,1. (дивиденды 12 руб. на акцию, закрытие реестра 26 июня)) Большой Негативный сценарий цель  расширяемая цель А! вниз 170,7 от сопр.255,3. В среднесрочном плане (на неделю и больше) по акции  наблюдается спад негатива. Потенциальная цена продаж 31 мая 225,24-221,95 Потенциальная цена покупок 31 мая  220 Рекомендация: накапливать Краткосрочные стопы покупателей (позиции развернулись вверх снова 31 мая)  находятся 31 мая 217,26 Среднесрочные стопы продавцов  (позиции развернулись вниз 18 мая) располагаются 31 мая 231,25 Cеверсталь Акции Северстали пытаются закрепиться выше 1000р.. Позитивный сценарий: вверх прорывная цель  А 1093 от подд.967, попутно вверх 1026,9 от подд.1001,5..1030,4 от подд.975,5, 1046,7 от подд.991,7. Возможная цель отката 992,4 от сопр.1023,5 и далее 985,5 от сопр. 1017,9, 974,1 от сопр.1022.. Актуально помогают рекомендации СД (01.02.18)  по дивидендам за 2017г. )(27.72р)  и (16.04) за 1 квартал 38,32 р. (последний день торговли с дивидендами 15 июня). В среднесрочном плане (на неделю и больше) наблюдается спад позитива. Потенциальная цена продаж 31 мая 1006,4-1026,9   Потенциальная цена покупок 31 мая  992,4-974,1 Рекомендация: сокращать Краткосрочные стопы продавцов (позиции развернулись вниз 30 мая )  находятся 31 мая 1022,7 Среднесрочные стопы покупателей(позиции развернулись вверх 25 мая ) располагаются 31 мая 971,3 СургутНГ пр. Акции Сургут префа  скорректировались от 33р. Возможная цель падения 30,88 от сопр.32,9, 31.38 от сопр.32.125 (цель вниз 31,57 от сопр.33,25 исполнена 25 мая) Позитивный сценарий:  цель А 33,78 от подд. 30,48, попутно вверх 32,3 от подд.31,42. В среднесрочном плане (на неделю и больше) по акции наблюдается рост позитива. Потенциальная цена продаж 31 мая выше 31,24 Потенциальная цена покупок 31 мая   30,55-30,27 Рекомендация: продавать Краткосрочные стопы продавцов (позиции развернулись вниз 18 мая) находятся 31 мая на 31,42 Среднесрочные стопы продавцов (позиции развернулись вниз 23 мая) располагаются 31 мая 32,73     Интер РАО   Акции Интер РАО двигаются в 2018г. в большом повышательном коридоре. Последний день торговли с дивидендами (0.13038р на а/о) 30 мая, закр.30.05 4,07.  Позитивный сценарий: цель А 4,375 от подд.3,546. Возможная цель отката 3,8015 от сопр.4,1095, 3,807 от сопр. 4,09. В среднесрочном плане  (на неделю и больше) по акции   наблюдается   спад позитива. Потенциальная цена покупок 31 мая   4,0385 и ниже   Рекомендация: сокращать Краткосрочные стопы продавцов  (позиции развернулись вниз 22 мая) располагаются 31 мая 4,0895 Среднесрочные стопы покупателей (позиции развернулись  вверх 17 мая)  находятся 31 мая 3,9255    - Пояснения к таблице рекомендаций В таблице  технических рекомендаций используется 5 опций – покупать, продавать, накапливать (ранний сигнал на покупку), сокращать (ранний сигнал на продажу) и нейтрально. Цветом обозначены свежие  рекомендации. Для рекомендаций покупать и продавать  применяется двойная система стопов – ближний и дальний. При наступлении ближнего стопа (лосса) рекомендация в таблице изменяется на противоположную - сокращать (вместо покупать) или накапливать (вместо продавать)  соответственно.  В этом случае мы считаем, что получен ранний сигнал на разворот тенденции в противоположную сторону. Если сказать иначе, то накапливать – это рекомендация покупать в условиях  даунтренда, а сокращать – это рекомендация продавать в условиях аптренда. При наступлении "дальнего" стопа рекомендация  "cокращать"  меняется на "продавать", а "накапливать"  на "покупать".  В этом случае мы считаем, что ранний сигнал на разворот тенденции  получил подтверждение.    По рекомендациям сокращать и накапливать в таблице указывается только один стоп, поскольку полного подтверждения разворота  тенденции еще нет. Дальние (еще не наступившие) стопы в этом случае необходимо искать в тексте теханализа (не в таблице).  При рассылке материалов по подписке рекомендуется обращаться для знакомства c ними к постоянному адресу обзора на http://broker.vtb.ru     Постоянный адрес обзора       Полный вариант обзора (PDF 619Kb) Обслуживание на финансовых рынках Банка ВТБ Отдел продаж 8 (800) 333-24-24 (495) 797-93-48   Уважаемые подписчики! Банк ВТБ предлагает Вам попробовать свои силы на российском фондовом рынке. Откройте демо-доступ в системе интернет-трейдинга QUIK, совершайте сделки с акциями на учебном счете по реальным котировкам, научитесь зарабатывать на движениях цен на рынке. Получить демо доступ к QUIK   Данный обзор предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением о купле-продаже. Несмотря на то, что информация, содержащаяся в настоящем обзоре, взята из источников, рассматриваемых Авторами как надежные, мы не несем ответственности за точность и полноту указанной информации. Все мнения и оценки, приведенные в данном обзоре, отражают наши взгляды на указанную дату и могут меняться без уведомления.   Запрещается копирование и дальнейшее распространение информации из рассылок Банка без разрешения правообладателя. В случае получения разрешения ссылка (гиперссылка) на сайт www.onlinebroker.ru обязательна!

Если выпуск не отображается, вы можете прочесть его на сайте Это сообщение было отправлено на maxxomz.invest@blogger.com потому, что вы подписались на рассылку fin.rate.vtb24stocks.tanaliz на subscribe.ru. Чтобы гарантировать получение писем от нас — добавьте наш адрес в адресную книгу. Вы можете отказаться от получения писем. Архив рассылки Поддержка подписчиков