Меб Фабер: Как долго вы сможете мириться
с недостаточной эффективностью?
Сегодня в выпуске:
- Меб Фабер: Как долго вы сможете мириться с недостаточной эффективностью?
- Ближайшие мероприятия:
* * *
Меб Фабер
Источник: mebfaber.com
18 февраля 2020 г.
Перевод для AssetAllocation.ru
Сегодня у нас есть хорошие новости и плохие новости. Ну, не столько «плохие», сколько отрезвляющие.
Конечно, проблеск надежды состоит в том, что, когда вы понимаете эту отрезвляющую новость и позволяете ей умерить ваши инвестиционные ожидания, вы, скорее всего, выиграете от хороших новостей.
После расплывчатого вступления, давайте перейдем к хорошим новостям.
Большинство людей инвестируют в акции. Они верят, что при наличии достаточного количества времени и сберегаемых средств, инвестиции в результате приведут к огромному богатству.
К счастью, это правда.
При доходности 10% в год вы в 10 раз увеличиваете свои деньги за 25 лет, и в 100 раз – за 50 лет. Подумайте об этом.
$10'000 превращаются в $1 миллион при достаточном количестве времени.
Однако, давайте быстро испортим эту хорошую новость отрезвляющими новостями.
Большинство людей совершенно не готовы к поездке по американским горкам, чтобы добраться до горшка с золотом в конце радуги.
Чтобы проиллюстрировать это, я задал своим подписчикам в Твиттере, которые, учитывая то, о чем я там пишу, должны быть увлеченными инвесторами и, скорее всего, профессионалами, следующий вопрос:
Как долго вы готовы терпеть проигрыш акций по сравнению с облигациями, прежде чем продавать свои акции?
Результаты:
- от 0 до 10 лет – 47%
- от 10 до 20 лет – 21%
- от 20 до 30 лет – 8%
- свыше 30 лет – 24%
Всего 790 голосов
Чтобы перепроверить ответ, я сформулировал вопрос немного по-другому с аналогичным результатом:
Готовы ли вы инвестировать в актив, который исторически превосходит облигации на несколько процентных пунктов в год, но многократно приводил к нулевому превосходству на протяжении более 30 лет?
Результаты:
Всего 2'060 голосов
Большинство людей готовы продержаться лишь короткий промежуток времени, прежде чем выбросить на ринг полотенце. Знаете, какой правильный ответ на вопрос: «Каков самый длинный отрезок неэффективности акций по сравнению с облигациями?»
68 лет.
Пусть это уложится. Теоретически вы можете прожить всю жизнь и не увидеть никакой премии за риск по акциям.
Этот 68-летний отрезок случился свыше 100 лет назад, поэтому у вас может возникнуть искушение отмахнуться от него.
Однако, и в наше время было много периодов, когда акции уступали по доходности в течение десятилетий. (И это лишь в США, другие страны пострадали гораздо, гораздо хуже). Результаты моего опроса в Twitter, показывают, что многие респонденты избавятся от акций на этом пути.
Итак, люди хотят получить награду, но не хотят для этого рисковать.
Многие люди также хотят пойти дальше и «обыграть рынок».
Они еще МЕНЕЕ готовы к реальностям того, как долго может продолжаться отставание.
Как долго вы готовы терпеть отставание портфельного менеджера, прежде чем избавиться от распределения активов?
- от 0 до 3 лет – 53%
- от 3 до 6 лет – 33%
- от 6 до 9 лет – 7%
- свыше 9 лет – 9%
Всего 2'578 голосов
Эти ответы очень показательны. Многие портфельные управляющие могут годами или даже дольше, не дотягивая до своего бенчмарка, и все же иметь жизнеспособное распределение.
Позвольте мне привести пример, к которому может обратиться каждый.
Инвестор, вложивший $10'000 в Berkshire Hathaway в 1965 году, сейчас имел бы $200'000'000.
Двести. Миллионов. Долларов.
(По сравнению со все еще респектабельной сумой в $1'75 млн. при вложении в широкий рынок акций.)
Но большинство из них никогда не выдержали бы американские горки по пути к этому результату. Легко фантазировать о финишной черте в $200'000'000 долларов, но задумайтесь о страданиях от одной из 50%-ных просадок Berkshire?
Далее - на AssetAllocation.ru
С.С.:
О том, как правильно сформировать ваш инвестиционный портфель, чтобы оказаться в состоянии перенести риск возможных рыночных просадок - на учебном курсе "Инвестиционный портфель 2020", который стартует уже 2 марта.
* * *
Ссылки для регистрации на ближайшие мероприятия:
Пожалуйста, поделитесь этой информацией с друзьями и знакомыми, которым она может быть полезна.
* * *
Обсудить: Живой Журнал, Facebook, ВКонтакте, Telegram, Twitter, YouTube
Успеха вам!
Если вы хотите задать вопрос или поделиться своими мыслями, пишите Сергею Спирину.
Имейте в виду, что письма могут цитироваться с указанием имени автора и адреса его электронной почты, если не оговорено обратное.
Приглашаю вас принять участие в обсуждении материалов рассылки на форуме сайта Центр Финансового Образования.
Комментариев нет:
Отправить комментарий